Berkshire Hathaway recompra acciones por 9.600 millones y el beneficio cae un 5,8 %

OMAHA, Nebraska — Berkshire Hathaway recompró acciones propias por 9.600 millones de dólares en el tercer trimestre, más que duplicando el ritmo de recompras, aunque el beneficio operativo cayó un 5,8 % por unos resultados de seguros más débiles. El conglomerado presentó las cifras el sábado 7 de noviembre de 2026, en el tercer trimestre completo desde que Greg Abel asumió como director ejecutivo en lugar de Warren Buffett.

Puntos Clave

• Berkshire Hathaway recompró acciones por 9.600 millones de dólares en el tercer trimestre, más del doble de los 4.500 millones del segundo trimestre.
• El beneficio operativo cayó un 5,8 %, hasta 12.705 millones, o unos 8.954 dólares por acción clase A, frente a 13.485 millones un año antes.
• El beneficio de suscripción de seguros cayó un 43 %, hasta 1.350 millones, y el beneficio antes de impuestos de GEICO bajó un 45 % al subir su ratio de siniestralidad.
• El beneficio neto cayó un 28 %, hasta 22.110 millones, por las ganancias y pérdidas no realizadas de las acciones que aún posee Berkshire.
• El efectivo y equivalentes, incluidos los bonos del Tesoro, sumaban 352.000 millones a finales de septiembre, y los ingresos trimestrales subieron un 11 %, hasta 105.650 millones.

Qué Pasó

Berkshire informó el sábado que el beneficio operativo del tercer trimestre cayó a 12.705 millones de dólares, frente a 13.485 millones un año antes. La caída se debió a los seguros, donde el beneficio de suscripción bajó un 43 %, de 2.370 a 1.350 millones. GEICO, uno de los mayores negocios de Berkshire, vio caer su beneficio antes de impuestos un 45 % mientras su ratio de siniestralidad —la parte de las primas que se paga en reclamaciones— subía del 71,5 % al 76,6 %. No todos los negocios tuvieron problemas: los beneficios del ferrocarril BNSF subieron un 19,3 %, y los ingresos totales del trimestre aumentaron un 11 %, hasta 105.650 millones. En los primeros nueve meses, el beneficio operativo subió un 8,0 %, hasta 37.030 millones. El beneficio neto cayó un 28 %, hasta 22.110 millones, o 15.502 dólares por acción clase A.

Antecedentes: La Era Abel y la Máquina de Recompras de Berkshire

Los resultados llegan en el tercer trimestre de Greg Abel como director ejecutivo desde que sucedió a Warren Buffett el 1 de enero de 2026. Buffett convirtió a Berkshire en un conglomerado de seguros, ferrocarriles, energía y marcas de consumo. Con Buffett, las recompras fueron un último recurso, solo cuando las acciones parecían baratas, pero esa postura se ha suavizado. Berkshire recompró acciones por 4.800 millones a principios de 2026, antes de que la aceleración del tercer trimestre elevara las recompras de los primeros nueve meses a unos 14.400 millones. Incluso tras ese gasto, el efectivo y equivalentes, incluidos los bonos del Tesoro, sumaban 352.000 millones a finales de septiembre, sin contar el efectivo del ferrocarril y de las empresas de servicios públicos.

Recompra de Acciones de Berkshire Hathaway: Por Qué Importan los 9.600 Millones

Las recompras de acciones de Berkshire Hathaway importan porque muestran dónde ve valor la dirección. Una empresa recompra sus propias acciones cuando cree que están baratas, y hacerlo a más del doble del ritmo del trimestre anterior es una señal firme de un equipo directivo famoso por su disciplina. Para los accionistas, las recompras reducen el número de acciones en circulación, de modo que cada acción restante posee una parte algo mayor de los mismos negocios. Eso importa en Berkshire, que no paga dividendos y siempre ha preferido las recompras como forma de devolver efectivo. El momento también es notable: las recompras se aceleraron mientras caía el beneficio operativo, lo que sugiere que el equipo de Abel no espera un trimestre perfecto para desplegar capital.

Reacciones

El mercado lee el ritmo de recompras como una señal de valoración: Buffett fijó la regla de recomprar solo por debajo del valor intrínseco estimado. La aceleración implica, por tanto, que Abel y su equipo siguen viendo las acciones como una buena inversión pese a la buena racha del título. Los analistas mirarán a GEICO, donde el ratio de siniestralidad apunta a mayores costes por reclamaciones, una presión que sufre todo el sector. El aumento del 19,3 % en los beneficios de BNSF ofrece un contrapeso, al mostrar que el ferrocarril se beneficia de una mayor demanda de carga.

Por Qué Importa

Berkshire no es una empresa más que presenta resultados. Es una de las mayores empresas de Estados Unidos, y GEICO es una fuerza clave en el seguro de autos. Una caída del 45 % en el beneficio antes de impuestos de GEICO y un ratio de siniestralidad que sube al 76,6 % es una señal de alerta para un sector que ya está subiendo las primas. La aceleración de las recompras importa para los accionistas y para el mercado, porque la reserva de efectivo de 352.000 millones de Berkshire es la mayor de las empresas estadounidenses, y la forma en que Abel la despliegue dará forma a la empresa durante años. Wall Street ha visto un mercado irregular, con el Dow y el Nasdaq en direcciones opuestas, y el perfil estable de Berkshire contrasta con los vaivenes tecnológicos recientes.

Qué Sigue

Los inversores buscarán en el próximo informe trimestral ver si el ritmo de recompras se mantuvo en octubre y noviembre, y si el ratio de siniestralidad de GEICO se estabiliza o sigue subiendo. El informe anual, a principios del próximo año, dará la imagen más completa del primer año de Abel al mando. Por ahora, el patrón es claro: recompras a un ritmo mayor, seguros bajo presión, y el ferrocarril y otros negocios operativos cargando con el peso. Los mercados se han recuperado con fuerza por el mejor ánimo en las últimas sesiones, y las acciones de Berkshire se juzgarán en ese contexto a medida que avance el cuarto trimestre.

Preguntas Frecuentes

¿Cuántas acciones recompró Berkshire Hathaway en el tercer trimestre?
Berkshire recompró acciones por 9.600 millones en el tercer trimestre, más del doble de los 4.500 millones del segundo trimestre; en nueve meses, unos 14.400 millones.

¿Por qué cayó el beneficio operativo de Berkshire?
El beneficio operativo cayó un 5,8 %, hasta 12.705 millones, sobre todo porque el beneficio de suscripción de seguros bajó un 43 %, hasta 1.350 millones. El beneficio antes de impuestos de GEICO cayó un 45 % al subir su ratio de siniestralidad al 76,6 % desde el 71,5 %.

¿Cuánto efectivo tiene Berkshire Hathaway?
El efectivo y equivalentes, incluidos los bonos del Tesoro, sumaban 352.000 millones a finales de septiembre de 2026.

¿Quién dirige ahora Berkshire Hathaway?
Greg Abel es el director ejecutivo desde el 1 de enero de 2026, cuando sucedió a Warren Buffett. Los resultados del tercer trimestre son su tercer trimestre completo al mando.

¿Por qué importan las recompras para los accionistas?
Las recompras reducen el número de acciones en circulación, de modo que cada acción restante posee una parte mayor de los negocios de Berkshire. Berkshire no paga dividendos, por lo que las recompras son su principal forma de devolver efectivo a los accionistas.